Wyciąg ze "Skonsolidowanego raportu kwartalnego grupy Apator za I kw. 2015 r." opublikowanego 15 maja br. z uwzględnieniem informacji o segmencie opomiarowania i segmencie automatyzacji sieci.

Zmiany w inwestycjach długoterminowych - Apator Metrix SA

W dniu 26 lutego 2015 r. spółka zależna Apator Metrix SA zawarła z National Industry Group Ltd. umowę nabycia 50% udziałów George Wilson Industries Ltd. (GWi) za cenę 5,4 mln GBP (30,6 mln zł). Decyzja o wcześniejszym wykonaniu opcji zakupu podyktowana była przyspieszonym rozwojem rynku smart meteringu w Wielkiej Brytanii, który stanowi ważny kierunek dla Apator Metrix SA. Obecnie spółka przejęła pełną kontrolę nad GWi i kończy prace nad inteligentnym gazomierzem spełniającym wymagania techniczne rynku brytyjskiego. Wraz z nabyciem 100% udziałów w GWi spółka przejęła pakiet 35% udziałów w słoweńskiej spółce INDA d.o.o., która stanowi ważne zaplecze R&D w obszarze inteligentnego opomiarowania i technologii komunikacyjnych.

Zwięzły opis istotnych dokonań w I kwartale 2015 r.

• Potwierdzeniem strategicznej decyzji dotyczącej przejęcia Apator Elkomtech SA są osiągane przez nią dobre wyniki. Spółka kontynuuje trend z 2014 r. i w I kwartale 2015 r. również osiągnęła bardzo dobrą sprzedaż oraz rentowność na wszystkich poziomach wyniku finansowego.

• W I kwartale 2015 r. grupa Apator zgodnie ze strategią działalności realizowała proces akwizycji dwóch podmiotów: GWi Ltd (Wielka Brytania) oraz Miitors ApS (Dania).

• Grupa Apator w I kwartale 2015 roku zanotowała ponadto znaczący wzrost przychodów ze sprzedaży, którego główną dźwignią była realizacja dużych przetargów na liczniki energii elektrycznej (PGE, Tauron) w Polsce, rozpoczęcie dostaw liczników smart w projekcie Smart City Wrocław oraz realizacja przetargu na dostawy gazomierzy do Polskiej Spółki Gazownictwa sp. z o.o.

Analiza osiągniętych wyników finansowych grupy Apator – branże, w których działa grupa Apator

• Segment opomiarowania - linia opomiarowania energii elektrycznej:

W 2015 r. kontynuowane są niewielkie przetargi na liczniki smart i infrastrukturę AMI ogłoszone lub rozstrzygnięte na początku 2014 roku: w gdańskiej Enerdze (III etap wdrożenia), w Tauron Dystrybucja (projekt Smart City Wrocław), w PGE Dystrybucja (dostawy inteligentnych liczników i koncentratorów w oddziale Łódź Miasto i w oddziale Białystok) oraz w Enea, w której trwały konsultacje techniczne. Wzrosły nieco ryzyka związane z planowanymi wdrożeniami AMI ponieważ w 1 kwartale 2015 r. Urząd Regulacji Energetyki zawiesił stanowisko dotyczące finansowania infrastruktury AMI. Nadal brak jest oficjalnego ogłoszenia opracowanej już specyfikacji technicznej dla liczników smart. W Polsce brakuje także zatwierdzonego oficjalnego harmonogramu wdrożeń systemów AMI i liczników inteligentnych, co z kolei zakłóca priorytety R&D i budzi dodatkową niepewność wśród potencjalnych dostawców. Innowacyjne firmy sektora dystrybucji kontynuują jednak rozpoczęte programy wdrożeniowe AMI - rozpoczęto konsultacje techniczne nowej umowy ramowej w ENERGA na liczniki SMART.

Wyraźne ożywienie rynku liczników smart na rynku wysokorozwiniętych krajów europejskich widoczne w 2014 r. kontynuuje swój trend również na początku 2015 r. Duże przetargi wdrożeniowe zostały ogłoszone w takich krajach jak Holandia, Dania, Norwegia, Grecja, Belgia. W Wielkiej Brytanii ruszyły przetargi organizowane przez największych sprzedawców energii na dostawy liczników smart zgodnych z krajową specyfikacją techniczną SMETS2. Skala planowanych wdrożeń sięga milionów sztuk rocznie, ale termin zakończenia projektu wdrożeniowego ma być ponownie przesunięty. Do wielkoskalowego wdrożenia liczników smart przygotowują się także Niemcy. Europejskie prognozy rynku liczników smart są bardzo dobre, jednak znaczące wzrosty zamówień są przewidywane dopiero około 2016 – 2019. Szacowany wzrost rynku europejskiego na liczniki smart w tym okresie może osiągnąć nawet kilkadziesiąt procent rocznie, jednak odbędzie się to przede wszystkim w krajach wysokorozwiniętych należących do UE. Niektórzy europejscy producenci liczników otwierają nowe zakłady produkcyjne we Francji i Wielkiej Brytanii. Grupa Apator bierze udział w konsultacjach dotyczących wielu projektów związanych z realizacją idei smart grids i smart metering w Polsce i poza nią. Przykładem organizacji, których celem jest przyśpieszenie prac nad wdrożeniem sieci Smart Grids w Polsce jest: Konsorcjum Smart Power Grids Polska oraz Sekcja Inteligentne Sieci Energetyczne przy Krajowej Izbie Gospodarczej Elektroniki i Telekomunikacji. Ministerstwo Gospodarki przyjęło dokument "Lista Projektów Strategicznych dla infrastruktury energetycznej, w ramach Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko 2014-2020, stanowiący Project pipeline dla sektora energetyki w ramach Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko 2014-2020. W programie tym uwzględniono także projekty wdrożeniowe liczników smart i inwestycje w inteligentną energetykę.

Apator jest członkiem międzynarodowej organizacji ESMIG (European Smart Metering Industry Group) z siedzibą w Brukseli, która ma istotny wpływ na kształtowanie europejskich standardów Smart Metering i Smart Grids. Brak standaryzacji jest główną przeszkodą rozwoju europejskich rynków smart metering i smart grids. Apator należy także do organizacji OSGP Alliance oraz otrzymał zgodę na przyjęcie w poczet członków organizacji G3-PLC Alliance. Spółka uczestniczy również w organizacji PRIME Alliance, co wskazuje na to, że Apator stał się członkiem trzech z czterech dominujących organizacji, w których kształtowane są najnowsze otwarte standardy komunikacyjne wykorzystujące sieć energetyczną jako medium transmisyjne (PLC). Apator zamierza rozwijać wyroby zgodne z tymi standardami i promować je zarówno w Kraju jak i za granicą.

Pierwsze liczniki zgodne z otwartym standardem OSGP dostarczane są przez Apator już od I kwartału 2015 roku (Smart City Wrocław). Przystąpienie do OSGP Alliance oraz G3-PLC Alliance są kolejnymi krokami w kierunku realizacji zamierzeń strategicznych i budowania pozycji grupy Apator jako dostawcy inteligentnych systemów i urządzeń pomiarowych.

• Segment opomiarowania - linia opomiarowania gazu:

Dla linii opomiarowania gazu rynek polski jest ważnym rynkiem zbytu o przewidywalnym i stabilnym potencjale ilościowym. W kraju grupa Apator posiada ugruntowaną pozycję lidera lub drugiej firmy na rynku, zależnie od roku. Grupa Apator ma silną markę wyrobów i relacje handlowe z klientami.

W listopadzie 2014 odbył się pierwszy centralny przetarg PGNiG po konsolidacji spółek dystrybucyjnych na rok 2015. Zamiast sześciu dużych przetargów odbył się jeden przetarg, który obejmował ilość gazomierzy występujących wcześniej we wszystkich przetargach łącznie. Z przetargu wyłączono jedynie byłą Pomorską Spółkę Gazownictwa w Gdańsku (wcześniejsza umowa obejmowała również dostawy do końca 2015r.). W wyniku tak przeprowadzonego przetargu nastąpił znaczny spadek cen. Apator Metrix złożył najkorzystniejszą ofertę w większości zadań, oferując m.in. tańszy w produkcji gazomierz G4 i uzyskując ok. 70% ilości dostaw.

Następny centralny przetarg PGNiG odbędzie się w drugiej połowie roku i będzie obejmował dostawy na rok 2016.

W Rosji instalacja gazomierzy rozpoczęła się stosunkowo niedawno (od lat 80-tych). W kraju tym ze względu na rosnące ceny gazu rośnie zarówno świadomość, jak i chęć opomiarowania zużycia gazu. Ponadto obserwowany jest rosnący popyt na gazomierze, szczególnie gazomierze z kompensacją temperatury w Gruzji, Kazachstanie, Mołdawii, na Ukrainie). Zagrożeniem na rynkach wschodnich jest jednak przede wszystkim niestabilna sytuacja polityczna. Dodatkowo, zwłaszcza na Ukrainie i w Rosji problemem stają się spadające ceny na produkty, na skutek słabnącego kurs hrywny i rubla, zwłaszcza w stosunku do dolara, ale także euro.

W krajach Unii Europejskiej, coraz bardziej daje się zaobserwować rosnące zainteresowanie tzw. gazomierzami inteligentnymi (smart gas meters). Są to wyroby wysokiej jakości, zaawansowane technologicznie oraz innowacyjne. W niektórych krajach proces wymiany gazomierzy tradycyjnych na inteligentne już się rozpoczął (Holandia, Wielka Brytania, Francja, wkrótce także Włochy) i należy się spodziewać, że w przyszłości to on będzie generował najistotniejszy popyt na gazomierze. Ponadto w ostatnim okresie pojawiły się także pierwsze duże przetargi łączone na inteligentne gazomierze i liczniki energii elektrycznej. Oznacza to, że w najbliższym okresie zapotrzebowanie na gazomierze inteligentne w Europie będzie rosło w tempie dwucyfrowym. Apator rozwija produkty na wybrane rynki, które spełniają wymagania tego nowo kształtującego się rynku. Należy też mieć zna uwadze, iż w chwili obecnej nie zanosi się aby w dającym się przewidzieć okresie czasu dało się całkowicie zastąpić tradycyjne, najtańsze, najtrwalsze i dobrze sprawdzone gazomierze miechowe.

• Segment pomiarowy - linia opomiarowania wody i ciepła:

W Polsce około ¼ nowych wodomierzy posiada moduł komunikacyjny do zdalnego odczytu i można je zakwalifikować do kategorii liczników „smart”. Przewidywany jest dalszy wzrost nasycenia urządzeniami z teletransmisją. W wyniku działań marketingowych zmierzających do dywersyfikacji oferty i zwiększenia obecności dedykowanych marek zarówno dla budżetowych jak i bardziej wymagających jakościowo segmentów rynku udało się znacząco zwiększyć udział w krajowym rynku firmy Apator Powogaz.

Z działań przewidywanych na 2015 rok zmierzających do zwiększenia konkurencyjności warto wymienić między innymi: politykę cenową, zwiększenie konkurencyjności systemów radiowych poprzez poprawę funkcjonalności systemu oraz wdrożenie systemu zdalnego kształcenia klientów e-learning.

Najbardziej atrakcyjnymi rynkami europejskimi pozostają Rosja i Niemcy, choć w przypadku Rosji duże znaczenie będzie miał rozwój sytuacji geopolitycznej wpływającej także na finanse (m.in. kurs rubla, inflacja). Na rynku rosyjskim odnotowano silną presję cenową w dużym stopniu związaną z niekorzystnymi zmianami kursu rubla. Poza Europą zwiększony popyt jest spodziewany ze strony krajów afrykańskich, które mają coraz szerszy dostęp do programów pomocowych między innymi z UE i Banku Światowego przeznaczonych na poszerzenie dostępu do wody pitnej.

Sektor ciepłowniczy zarówno w Polsce jak i w Europie charakteryzuje się niską dynamiką wzrostu 0-2% rocznie (w niektórych latach ujemną) i bazuje głównie na wymianach legalizacyjnych urządzeń. Większe miasta w Polsce jak Warszawa, Łódź czy Katowice rozpoczęły inwestycje w „inteligentne sieci ciepłownicze” (np. Warszawa zakończyła program wymiany węzłów ciepłowniczych), co generuje dodatkowy popyt na technologie „inteligentne”, w tym ciepłomierze z komunikacją. Zauważyć można, iż firmy dystrybucji energii elektrycznej zaczęły przejmować zakłady ciepłownicze dywersyfikując działalność dystrybucyjną na inne media energetyczne.

• Segment opomiarowania - linia ICT:

Pojęcie ICT w energetyce jest szerokie i obejmuje różnego rodzaju aplikacje od zarządzania biznesem energetycznym (IT) do aplikacji związanych z techniczną kontrolą operacji sieciowych. Polskie firmy energetyczne inwestują nie tylko w obszarach związanych z tradycyjnymi aplikacjami, takimi jak Billing czy ERP, ale także w inwestycje związane z IT w obszarach obrotu, dystrybucji, zarządzania majątkiem sieciowym. W grupie Apator linia ICT obejmuje usługi paszportyzacji i zarządzania majątkiem sieciowym (ZMS) – działalność spółki zależnej Apator Rector sp. z o. o. Aplikacje i usługi związane z Zarządzaniem Majątkiem Sieciowym i paszportyzacją zostały wdrożone u większości Operatorów Sieci Dystrybucyjnych. Pozostały pojedyncze firmy energetyczne, które nie podjęły jeszcze decyzji o ich wdrożeniu. Przychody w tym segmencie w kolejnych latach związane będą przede wszystkim z aktualizacją danych i unowocześnieniem wdrożonych już systemów oraz usługami utrzymania i serwisu. Z kolei usługi związane z systemem Nadzoru, Akwizycji i Sterowania Sieci (SCADA), skupione są w linii sterowania i nadzoru. W grupie Apator trwają prace w nad integracją ZMS/SCADA.

• Segment automatyzacji sieci – linia sterowania i nadzoru:

W najbliższych pięciu latach wydatki na infrastrukturę energetyczną największych operatorów sieci dystrybucyjnych wraz z PSE mogą przekroczyć 42 mld zł. Ministerstwo Gospodarki przyjęło dokument Lista Projektów Strategicznych (Project pipeline) dla infrastruktury energetycznej, który uwzględnia dofinansowanie tych projektów ze środków UE (Infrastruktura i Środowisko).

Centralizacja systemów nadzoru i sterowania, które obecnie są rozproszone w rejonach dystrybucji, jest jednym z ważniejszych zadań postawionych przed firmami energetycznymi i stwarza perspektywy rozwoju dla tej linii.

Silny impuls rozwoju rynku w 2015 roku i kilku następnych latach da także zmiana modelu rozliczania uzasadnionych kosztów inwestycji sieciowych przewidywana do wprowadzenia przez Urząd Regulacji Energetyki już w 2016 roku. Nowa metoda rozliczania przedsiębiorstw sieciowych będzie bazowała na bezpośredniej ocenie wskaźników jakościowych dostarczanej energii elektrycznej dla końcowych odbiorców. Wskaźniki te nie były do tej pory szczegółowo monitorowane. Zaistniała więc potrzeba zainstalowania odpowiednich urządzeń technicznych (liczniki energii w stacjach zasilających, rejestratory jakości energii i systemy klasy HES/MDM oraz SCADA do pozyskiwania i analizy danych pomiarowych). Pierwsze przetargi na tego typu urządzenia pojawiły się już pod koniec 2014 roku, a kolejne spodziewane są w 2015 i 2016 roku. Oferta grupy Apator, między innymi dzięki integracji z Apator Elkomtech SA jest obecnie dopasowywana do zaspokojenia zapotrzebowania tego nowo tworzącego się rynku urządzeń i systemów dla inteligentnych sieci elektroenergetycznych.

Projekty prowadzone w segmencie automatyzacji sieci obejmują przede wszystkim:

• przygotowanie do wdrożenia standardu wymagań bezpieczeństwa teleinformatycznego dla obiektów stacji elektroenergetycznych (pod wymagania klienta),

• wdrożenia systemu obejmującego centralny moduł zarządzania awariami pilotażowy projekt łączący funkcjonalności zarządzania majątkiem sieciowym z systemem nadzoru SCADA poszerzonym aż do poziomu niskich napięć (pilotaż Smart Grid),

• rozwój i wdrożenie najnowszej wersji systemu WindEx (CIM),

• budowę synergii i interfejsów technicznych pomiędzy systemami zarządzania majątkiem sieciowym (Apator Rector) i systemami zdalnego nadzoru (SCADA),

• nowe wdrożenia aplikacji do zautomatyzowanego zarządzania awariami oraz aplikacji cyfrowych ułatwiających pracę ekip naprawczych w terenie i dyspozytorów ruchu (wpływ na skrócenie czasu przerw w dostawach energii.

W planach grupy Apator na 2015 rok jest także rozwój systemów, aplikacji i urządzeń zgodnych z potrzebami polskich dystrybutorów energii elektrycznej w tym między innymi:

• aplikacje do prognozowania, grafikowania, bilansowania energii pozwalające na prognozowanie zapotrzebowania na energię, ułatwiające planowanie wywarzania energii przez wytwórców dużych i w dalszej kolejności prosumentów, kontrola realizacji dostaw energii a także rozwój technologii automatycznego samodzielnego przywracania zasilania po awarii (w pewnym możliwym do realizacji zakresie). Zastosowanie otwartych interfejsów i protokołów do systemów innych producentów;

• rozwój aplikacji mobilnych dla ekip technicznych energetyki ułatwiających i przyśpieszających usuwanie awarii (w tym wykorzystujących nawigację GPS do lokalizacji zasobów sieciowych, dostęp do map sieci przez Google Maps, zastosowanie tabletów przez ekipy terenowe z uwzględnieniem bezpieczeństwa danych).

• zaprojektowanie i przygotowanie systemu SCADA kolejnej generacji współpracujących z systemami klasy DMS.

Integracja olbrzymiej liczby danych pochodzących z systemów inteligentnego opomiarowania z informacjami o sieci i kliencie stanowi ogromny potencjał do rozwoju systemów analitycznych w energetyce. Budowa interfejsów pomiędzy SCADA, MDM, systemami Zarządzania Majątkiem Sieciowym i innymi systemami biznesowymi OSD (integracja systemów technicznych z biznesowymi – IT/OT) stwarza duży impuls rozwojowy.

Na początku 2015 roku ustawę o odnawialnych źródłach energii i skierowano go do Senatu. Przewidywany jest znaczący wzrost zainteresowania prywatnych inwestorów instalacjami odnawialnych źródeł energii na budynkach (np. fotowoltaika) ponieważ przewidywane dofinansowanie energii generowanej z instalacji do 10 kW będzie znaczące, co sprawi, że okres zwrotu z inwestycji może się skrócić do kilku lat. Przewidywany dynamiczny wzrost segmentu OZE (prosumenci) spowoduje nie tylko wzrost popytu na urządzenia pomiarowe ale także wymusi inwestycje w automatyzację sieci. Systemy sterowania i nadzoru klasy SCADA oraz inteligentne elektroniczne urządzenia z nimi współpracujące staną się niezbędne w celu zapanowania nad coraz liczniejszymi niestabilnie pracującymi źródłami energii odnawialnej. Co więcej, pełna kontrola nad przepływem energii będzie musiała być uzyskana nie tylko na poziomie najwyższych i wysokich napięć ale także w miejscach w których będą przyłączane nowe niestabilnie pracujące źródła energii odnawialnej OZE, czyli na poziomach średnich i niskich napięć. Inteligentne urządzenia elektroniczne (IED) i zabezpieczenia cyfrowe współpracujące z systemami zdalnego sterowania i nadzoru sieci elektroenergetycznej (SCADA), których producentem jest między nimi Apator Elkomtech SA, staną się koniecznym standardowym narzędziem technicznym umożliwiającym niezakłóconą pracę sieci.

• Segment automatyzacji sieci - linia łączeniowa:

Sprzedaż w krajowej linii aparatury łączeniowej skorelowana jest z liczbą wydanych pozwoleń na budowę. Popyt na rozłączniki i łączniki stosowane w przyłączach elektrycznych, podstacjach i rozdzielniach generowany jest w dużym stopniu przez liczbę oddawanych budynków i mieszkań. Ilość pozwoleń na budowę wzrosła w I kwartale 2015 roku o około 13% r/r. Wspomnieć należy, że Rząd przyjął w sierpniu 2014 r. projekt nowelizacji prawa budowlanego, który upraszcza i skraca proces inwestycyjny, co może pozytywnie wpłynąć na rynek.

Pewien wpływ na przychody w linii łączeniowej ma także kondycja przemysłu. Produkcja sprzedana przemysłu w I kwartale 2015 r. była wyższa o 5,3% niż rok wcześniej (GUS).

W zakresie aparatury łączeniowej Apator jest przede wszystkim dostawcą urządzeń do złożonych systemów bezpiecznego rozdziału energii elektrycznej i współpracuje przede wszystkim z klientami biznesowymi (B2B).

Największą grupą klientów aparatury łączeniowej stanowią firmy elektromontażowe i elektroinstalacyjne (integratorzy). Największy wpływ na wyniki tego sektora mają inwestycje infrastrukturalne takie, jak nowe i modernizowane obiekty przemysłowe, budynki użyteczności publicznej, stadiony, osiedla mieszkaniowe, główne punkty zasilania (GPZ), nowe i modernizowane sieci elektroenergetyczne, budynki biurowe, obiekty targowe, hotele itp. Firmy te prowadzą działalność integratorską w zakresie budowy sieci oraz złożonych urządzeń elektroenergetycznych takich jak podstacje czy rozdzielnice. Wielkość tego segmentu rynku można ocenić na około 2 mld zł rocznie (za czasopismem Elektrosystemy - maj 2014). Największy udział w rynku integratorów (firmy elektroinstalacyjne i elektrobudowy) mają duże giełdowe firmy z którymi grupa Apator współpracuje od wielu lat (np. ZPUE, Elektrobudowa, Ekektromontaże i inne).

Istotną grupą klientów dla linii aparatury łączeniowej są duże hurtownie elektryczne. Nowym graczem na rynku hurtowym jest sieć hurtowni Elektro Omega która zrzesza ponad 30 członków (osobnych hurtowni do tej pory niezrzeszonych). Dynamicznie rozwijała się sprzedaż internetowa. Coraz większą popularność zdobywa uniwersalny system klasyfikacji wyrobów elektrotechnicznych ETIM (udziałowcami ETIM Polska oferującej rozwiązanie jest 12 dystrybutorów elektrotechniki reprezentujących 3/4 rynku).

Przychody ze sprzedaży oraz objaśnienia dotyczące jej sezonowości

Przychody ze sprzedaży grupy Apator ukształtowały się w pierwszym kwartale 2015 r. na poziomie 180 909 tys. zł i w odniesieniu do przychodów za IQ 2014 r. są wyższe o 27 019 tys. zł (17,6%).

W strukturze sprzedaży grupy Apator niezmiennie największą wagę posiada segment pomiarowy, którego udział w I kwartale 2015 r. wyniósł 75,8%. Grupa podejmuje działania w celu równoważenia struktury segmentów, czego wynikiem jest rozszerzenie segmentu automatyzacji sieci o spółkę Apator Elkomtech SA w 2014 r.

Przychody w poszczególnych segmentach ukształtowały się następująco:

• segment pomiarowy – wzrost uzyskany we wszystkich liniach, szczególnie w linii liczników energii elektrycznej (zwiększona sprzedaż kredytowych liczników energii elektrycznej w związku z realizacją dużego przetargu dla PGE Dystrybucja SA, realizacją projektu Smart City Wrocław oraz dobrą sprzedażą eksportową liczników indukcyjnych do Maroka),

• segment automatyzacji sieci – wzrost akwizycyjny (spółka Apator Elkomtech SA oraz konsolidacja jej wyników finansowych od II kwartału 2014 r.), wzrost w linii łączeniowej (sprzyjające warunki inwestycyjne), spadek w linii ICT (bieżący porfel zamówień ograniczony do realizacji kluczowych kontraktów długoterminowych).

Niektóre czynniki, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej kwartału

• Proces integracji biznesowej w segmencie automatyzacji sieci elektroenergetycznej (linie: sterowania i nadzoru nad siecią elektroenergetyczną, łączeniowa, ICT).

• Realizacja programu naprawczego w ICT - terminowa realizacja kontraktów długoterminowych.

• Prowadzenie działań mających na celu obniżenie technicznego kosztu wytworzenia liczników energii elektrycznej.

• Rozwój systemów i inteligentnych urządzeń: rozwój technologii otwartych PRIME i OSGP, realizacja w Tauron Dystrybucja projektu Smart City Wrocław w ramach konsorcjum, dalszy rozwój gazomierzy inteligentnych przeznaczonych na rynek brytyjski – integracja spółki GWi i INDA.

• Integracja spółki Mittors i rozwój technologii ultradźwiękowych w linii opomiarowania wody i ciepła.

Ryzyka i zagrożenia

Jedne z najistotniejszych ryzyk i zagrożeń zidentyfikowanych dla podmiotu dominującego i grupy kapitałowej są następujące:

1. Ryzyko nieosiągnięcia celów strategicznych

Zarząd Apator SA uważa, że zaawansowanie realizacji celów strategicznych jest prawidłowe, nie mniej jednak widzi ryzyka związane z:

• wdrożeniem technologii związanych ze smart meteringiem,

• opóźnieniami w realizacji kontraktów długoterminowych przez Apator Rector sp. z o. o. (linia ICT) dla energetyki zawodowej oraz wzrostem kosztów wytwarzania oprogramowania,

Działania: wdrożono program naprawczy przy udziale firmy zewnętrznej specjalizującej się w restrukturyzacji trudnych kontraktów długoterminowych, dokonano zmian w Zarządzie spółki. Ponadto podmiot dominujący udziela wsparcia organizacyjnego oraz wsparcia finansowego, niezbędnego dla utrzymania płynności finansowej Spółki,

• spadkiem rentowności w linii liczników energii elektrycznej,

Działania: opracowywany jest program naprawczy mający na celu obniżenie kosztów wytwarzania liczników,

2. Ryzyko związane z integracją i rozwojem przejętych podmiotów w ramach realizowanych procesów akwizycyjnych

Grupa Apator prowadzi procesy integracyjne w ramach:

• segmentu automatyzacji pracy sieci, których celem jest wypracowanie pozycji lidera przez spółkę Apator Elkomtech SA,

• linii woda i ciepło – konsolidacja spółki Miitors Aps z Apator Powogaz SA w zakresie produkcji i rozwoju wodomierzy ultradźwiękowych,

• linii gaz – konsolidacja spółki GWi wraz z INDA z Apator Metrix SA w zakresie rozwoju gazomierzy inteligentnych,

3. Brak standardów technicznych dla nowoczesnych technologii (smart metering, automatyzacja sieci)

Smart Metering - obecnie preferowane są otwarte standardy, ale nie powstała wspólna specyfikacja techniczna zarówno w Polsce, jak i większości krajów UE, chociaż pod koniec 2014 roku zakończono konsultacje techniczne tej specyfikacji (WST). Występuje tutaj wiele standardów technicznych, często producenckich. Są także całe obszary, w których standaryzacji brakuje (np. komunikacja PLC, bezpieczeństwo danych).

Grupa ogranicza to ryzyko aktywnie angażując się we współpracę z polskimi i europejskimi organizacjami branżowymi (np. PTPiREE, KIGEiT, ESMIG, G3-PLC Alliance), które mają realny wpływ na kreowanie standardów technicznych.

Segment automatyzacji sieci energetycznej to kolejny obszar, w którym brakuje standaryzacji, i w którym grupa Apator zmierza do zajęcia pozycji aktywnego gracza w ramach ustalania ujednoliconych norm.